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甲醇市场的分析

甲醇市场的分析

发布日期:2016-12-29 作者:本站 点击:

  2016年,国内甲醇市场除了价格?#38505;?#36739;多之外最大的“亮点?#26412;?#26159;5—7月进口?#23458;?#22686;。我国的甲醇进口量主要来自中东和东南亚地区,从国家来看主要是伊朗、沙特、卡塔尔、马来西亚、巴林和印尼等。2015年,我国?#29992;?#22269;进口甲醇0.02万?#37073;?#20174;特立尼达和多巴哥共和国(下简称特多)全年进口甲醇0.05万吨。2016年以来我国甲醇月度进口量从以往的平均40万—50万吨突增至90万吨左右。从进口量数据可以看出,2016年5月我国?#29992;?#22269;进口量达到10万?#37073;?月和7月从特多进口甲醇分别为14.85万吨和9.6万?#37073;?#21333;月进口量直?#24179;?#21475;量排名第二的沙特。2016年1—10月?#29992;?#22269;和特多进口甲?#30002;?#37327;分别为24.2万吨和54.4万吨。为什么美国和特多的甲醇大量流入中国呢?

  

  美国的甲?#30002;?#32622;主要在得克萨斯州和路易斯安那州,其中包括梅赛尼斯从智利迁往路易斯安那州Geismar的两套共200万吨装置(分别在2015年年初和年末投产);OCI公司在得克萨斯州Beaumont的90万吨装置(其中75万吨2004年闲置,2013年重启);利安德巴塞尔工业公司在得克萨斯州Channelview的78万吨装置,2004年停产后在2014年重启;其余几套产能较小。

  

  另外,特多的甲醇产能在美洲也占据较大的市场份额,由于其丰富的天然气资源,甲醇产能较集中。特多甲醇产能共869万?#37073;?#20854;中梅赛尼斯和甲醇控股有限公司两家企业占据一大半市场。

  

  未来美国和特多的甲醇产能依然呈增加态势,2016年以来投产和新建扩建的甲醇工厂“络绎不绝”。美国南路易斯安那甲醇公司(SLM)在路易斯安那州的圣詹姆斯教区新建甲?#30002;?#32622;180万?#37073;?#22622;拉尼斯公司新建130万吨/年的甲?#30002;?#32622;,OCI公司扩建175万吨的甲醇项目,Valero也新建了160万吨的甲醇项目。同时国外投资在美国、加拿大和特多建厂的项目也不少,西北创新工程公司在美国投?#24066;?#24314;320万吨甲醇产能,我国山东玉皇在美国投资300万吨甲醇项目,?#30340;?#23572;和生命人寿在得克萨斯州或路易斯安那州投资建立720万吨甲醇项目,日本三菱瓦斯、三菱商事和三菱重工与特多天然气公司达成协议建立100万吨的甲?#30002;?#32622;。未来这些产能投放后,目标市场也主要是中国,我国的进口量将?#27426;?#25552;升或维持高位。

  

  甲醇行情继续?#38505;?#25454;隆众资讯了解, 今日甲醇市场收盘大幅?#38505;牽?#21508;地区涨幅不一。其中,内蒙地区今日价格从昨日下午的2320元/吨到今日上午的2350,而后上冲到2400点位。陕西咸阳地区从2480到2500,而后上冲至2550,乃至2580点位。

  

  二、国内主要厂家装置动态汇总企业名称产能(万吨)装置动态定州旭阳焦化40焦炉气一套装置停车,另一套开车,日产600吨建?#19979;?#23453;化工10焦炉气1#+10焦炉气2#一套装置检修,预计12月初重启,目前日产350吨山西建滔万鑫达10焦炉气1#+10焦炉气2#1#装置2015年12月1日起因环保问题停车,重启时间不定;2#装置目前日产300吨山西阳煤丰喜40煤制1#+5煤制2#自11月18日停车后,装置已重启,目前日产260据隆众资讯不完全统计,环保检查,据悉河南河北较为明显,河南地区仅有心连心与大化开车,河北地区减产明显,旭阳仅开一套装置,且开工7成。据悉河北地区因环保查处,石家庄附近已关闭1500多家工厂。甲醇也相继减产。山西地区产量也相对?#31995;汀?/p>

  

  3、后市预测分析就目前来看,隆众主编米雪认为,目前货难寻,?#30340;?#23547;。预计明日甲醇市场依旧?#38505;?#20026;主,产?#31185;?#20302;明显,需求一般般,价位上行动力依旧存在,但目前需要关注的是成交量。

  

  成本支撑衰竭,甲醇?#38505;?#22256;难重重1:郑州商品交易所(CZCE)甲醇期货主力MA1701合?#25216;?#26684;走势图(元/吨)

  

  资料来源:文华财经,金石期货研?#20811;?#21463;市场整体暴跌的影响,甲醇期货在上周前两个交易日出现了?#20013;?#30340;下跌。但是,经过了短暂的蛰伏之后,甲醇期货重拾涨势。截止11月22日收盘,郑州商品交易所甲醇期货主力MA1701合约2590元/?#37073;?#36739;上周二的低点?#38505;?#20102;293元/?#37073;?个交易日的时间甲醇?#38505;?#20102;12.76%。

  

  从技术上来看,甲醇在十一之后开?#25216;?#36895;?#38505;牽?#25104;功突破了前期的?#38505;?#36890;道之后,上周的下跌没有有效跌破?#38505;?#36890;道上沿,算是?#28304;?#27425;?#38505;?#30340;确认。本周的?#38505;?#36830;续创出新高,虽然存在回调的可能,但是向上的?#21344;?#24050;经被打开了。技术上甲醇看涨,那么基本面是否支持甲醇继续?#38505;?#21602;?

  

  成本支撑有所松动甲醇此轮?#38505;?#26159;由很多因素造成的,但是最主要的因素还是成本的支撑。

  

  国内的甲醇生产企业80%以上是以煤炭作为原材料的,受政府276个工作日和三年不审批新建煤矿项目的影响,煤炭的供应出现了下降,价格大幅?#38505;牽?#25512;升了甲醇的成本。但是由于今年煤炭价格?#38505;?#36807;快,政府为了?#33322;?#36825;种压力,已经在逐渐松绑政策。上周,发改委发文称具备安全生产条件的合法合规煤矿,在采暖季结束前都可按330个工作日组织生产。这意味着煤炭供应过剩的问题已经开始逐?#20132;航猓?#29028;?#21487;险?#30340;动能逐渐下降。这?#29992;禾科?#36135;合约?#23545;?#22823;幅跌水近月,并?#20197;对?#36208;?#24179;先?#23601;可以看出。因此,笔者认为后期煤炭的?#38505;强占?#25110;将受限,甚至不排除下跌的可能,成本端对于甲醇仍将形成一定的支撑,但是这种支撑作用将会逐渐下降。

  

  进口增加,压制价格图表2:甲醇进口、出口量(单位:吨)

  

  资料来源?#27721;?#20851;总署,金石期货研?#20811;?#20170;年前九个月,国内共进口甲醇6786268.69?#37073;先?#24180;同期增加2767676.25?#37073;?#22686;速高达68.87%。今明两年,中东地区甲醇产能增加?#32454;擼?#24182;且其目标市场主要以中国为主,这导致了国内进口甲醇量的明显上升。?#27833;?#24180;的情况来看,冬季是国内进口甲醇的高峰期(主要是为了?#33322;?#36816;输不便引起的结构性的供给不足),因此四季度甲醇进口量维持在高位是大概率事件。

  

  现货贴水进口货源,进口冲击减弱图表3:甲醇进口价格与现货价格走势图(单位:元/吨)

  

  资料来源:中国人民银行,隆众咨询,金石期货研?#20811;?#25509;下来我们再来看看进口甲醇与国内甲醇的替代关系。

  

  笔者用甲醇CFR中国价格×1.17的增值税×1.055的进口关税×美元兑人民币中间价+100元/吨的运费算出进口甲醇价格折人民币价格。再用这个价格和国内现货做差发?#37073;?#20116;月份以来,进口甲醇价格一直升水国内现货价格50元/吨左右,这对于国内甲醇起到了一定的支撑。从后期的情况来看,受国内甲醇跌水以及人民?#39029;中?#36140;值的影响,进口货源的价格劣?#24179;?#20250;现象,这将会挤出部分甲醇的进口量,但是难以改变甲醇进口量增加的趋势。

  

  港口库存下降,支撑甲醇价格图表4:甲醇港口库存(单位:吨)

  

  资料来源:隆众资讯,金石期货研?#20811;?#21435;产能、去库存是今年政府的主要议题。

  

  截止11月11日,国内两地甲醇港口库存为62.5万?#37073;?#30456;较9月18日的年内高点下降25.6万?#37073;?#19979;降29.06%。其中,华东港口库存为51.7万?#37073;?#30456;较9月18日下降19万?#37073;?#19979;降26.87%;华南港口库存为10.8万?#37073;?#30456;较9月18日下降6.6万?#37073;?#19979;降37.93%。甲醇港口库存?#20013;?#19979;降,已经从前期的高点恢复到相对正常的水平,港口库存高企对于甲醇价格的压制作用已经减弱,有利于甲醇的?#38505;恰?/p>

  

  消费疲软,价格?#38505;?#38590;现下?#26410;?#23548;甲醇的传统下游有甲醛、二甲醚、醋酸、MTBE等。随着天气的转冷,甲醛的需求逐渐下降,四季度本来就是甲醛的传?#25215;?#27714;淡季,生产企业开工?#27721;?#20559;?#20572;?#20010;别企业停?#23548;?#20462;,市场供大于求现状依旧较为明显。二甲醚和冰醋酸方面,下游需求平淡,企业按需刚性采购为主。

  

  四季度,国内共有四套煤制烯烃装置投产,涉及产能为313万吨/年。其中,神华新疆产能为60万吨/年,中天合创137万吨/年,常州富德33万吨/年,江苏盛虹83万吨/年。但是这其中,神华新疆和中天合创的煤制烯烃装置是一体装置,不外需要外采甲醇,因此对于甲醇的影响非常有限。此外,前期投产的部分一体装置出现了检修的情况,短期内开始外采甲醇,对于甲醇也形成了一定的支撑。

  

  笔者认为煤制烯烃部分企业外采甲醇难改甲醇下游消费疲软的事实,下游企业需求?#19994;?#30002;醇价格?#38505;?#24456;难向下?#26410;?#23548;,这大大制约了甲醇的?#38505;强占洹?/p>

  

  结论综上所述,前期促使甲醇价格?#38505;?#30340;最主要因素成本上升随着国家政策的松绑已经有所松动,而由于下游消费疲软,甲醇价格的?#38505;?#24456;难向下?#26410;?#23548;更是制约了甲醇的?#38505;恰?#22240;此,虽然甲醇港口库存?#20013;?#19979;降,但是甲醇继续?#38505;?#30340;动能略显不足。

  

  因此,笔者认为虽然甲醇的技术走势强劲,但是基本面难以支撑甲醇?#20013;险牽?#23545;于甲醇的价格不?#26031;?#20998;?#27490;邸?/p>


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